最難的決定：越南最火 D2C 品牌「主動踩剎車」，一年後融資翻倍
「讓公司成長最難的，不是擴張速度，而是知道何時該停下來重建。」—— Coolmate CEO Pham Chi Nhu
2023 年，越南 D2C 男裝品牌 Coolmate 做了一個違背創業常識的決定：在營收快速成長的情況下，主動放慢腳步。
不再瘋狂追求營收成長，暫停激進的市場擴張，轉而從頭重建產品開發系統和品質控制流程，甚至引入國際經驗的首席產品官。CEO Pham Chi Nhu 回憶這段時期時說：「這是一個大膽的決定，當時我們原本可以繼續追逐成長，但這成為了一個轉折點，鞏固了我們作為品牌的身份。」
一年後，Coolmate 用數據證明了這個決定的正確性。2024 年 10 月，他們完成 600 萬美元 Series B 融資，由 Vertex Ventures 領投，全年營收達 2,300 萬美元，年增 64%。今年 3 月推出女裝運動系列，正式進軍女性市場。11 月再度完成 Series C 融資，一年內兩次大規模募資。同時在 Amazon 美國站推出的運動襪系列，快速達到「暢銷品」，月處理超過 25,000 筆訂單。
這次 Series C 的投資陣容史無前例：淡馬錫旗下的 Vertex Growth Fund、日本政府支持的 Cool Japan Fund，以及韓國 Top 3 服飾集團 YoungOne CVC。為什麼這些國際資本同時押注一個越南本土品牌？
投資人看到了什麼？
Vertex Growth 合夥人 James Lee 一語道破：「Coolmate 的特別之處，不是追逐時尚趨勢，而是建立了一個營運模型（operating model）。垂直整合和 SKU 紀律比 logo 更難複製。」
這不是一個「賣衣服的品牌」，而是一個「以數據驅動的產品公司」。他們建立了快速設計迭代系統，掌握即時消費者數據，維持嚴格的 SKU 紀律，創造高復購行為。這才是投資人真正下注的對象。
Cool Japan Fund 將 Coolmate 視為培養日本 IP 和角色內容在越南及東南亞市場需求的潛在渠道。YoungOne CVC 則帶來技術和供應鏈專業知識，協助品牌升級生產和履約至國際標準。Vertex Growth 專注於「建立營運模型」而非「追逐趨勢」的品牌，看重的正是垂直整合和 SKU 紀律的可持續性。
三箭齊發：Go Women、Go Global、Go Offline
Coolmate 在 6 週年時公布了野心勃勃的三大戰略，目標在 2030 年達到 5 億美元營收，成為估值 10 億美元的獨角獸。
Go Women 是第一箭，目標讓女裝在 2030 年佔營收 40%。CEO Pham 觀察到，女性正在推動運動健康需求的轉變，跑道、瑜伽館、健身房到處都是女性，她們尋求支持運動、舒適和自信的產品。但市場兩極化嚴重：高端國際品牌昂貴，低成本快時尚在性能、耐用性、設計都不足，更缺乏專為越南女性設計的產品。「這一轉變正在重塑服飾市場的需求，但許多女性仍然覺得現有選擇無法滿足她們，」Pham 說。Series C 資金將用於加強版型和面料開發，擴大產品團隊和測試能力，透過內容、社群和合作夥伴建立獨特的女性品牌生態系統。
Go Global 瞄準 2030 年讓海外市場佔營收 30%。今年在 Amazon 美國站的成功讓團隊學到關鍵一課。「在 Amazon 上推出產品教會我們，必須避免價格戰，尤其是與主導平台的中國賣家競爭，」CEO Pham 坦言，「價格競爭只會導致惡性循環。相反，我們專注於產品品質、清晰定位和一致的客戶體驗——這些才是 Coolmate 真正能夠差異化和建立永續成長的領域。」
他們的國際化策略包括擴大 Amazon 業務，聚焦性能基本款和女裝必需品；透過 Shopee、Lazada、TikTok Shop 進軍東南亞跨境電商；與區域經銷商和日本 IP 持有者建立合作夥伴關係。品牌定位為「modern Asian spirit」：活躍但平易近人、有紀律但溫暖、追求表現但人性化。透過與亞洲創作者、運動社群和日本 IP 夥伴合作，Coolmate 希望以一種有別於西方運動品牌的方式呈現自己——不是衍生品，而是獨特的存在。
Go Offline 可能是數位原生品牌最反直覺的一步：大舉進軍實體零售，目標讓線下銷售在 2030 年佔營收 40%。但 Coolmate 不是要開傳統門店，而是「performance lifestyle destinations」。這些緊湊的全通路空間讓消費者試穿產品、理解面料科技，舉辦跑步聚會、產品工作坊等社群活動，用數據驅動精選陳列而非最大化品項。這些店面是 Coolmate D2C DNA 的延伸：智慧、數據驅動、高度精選，講述材料故事、展示使用案例，讓跑者、健身愛好者和運動社群感受到歸屬感。執行得當，這將強化 Coolmate 不僅是服飾公司，更是生活方式品牌的定位。
最難的功課：領導者的成長
CEO Pham Chi Nhu 坦承，創業過程中最難的一課是接受：「讓我們走到這裡的，無法讓我們到達下一個階段。」
早期的成功來自速度、直覺和「搞定它」的心態。但下一階段需要的是系統、結構，以及謙卑地引入更深專業知識的領導者。「成長不再只是擴大公司規模，而是擴大領導者自己，」Pham 說。
這也解釋了 2023 年那個違背常識的決定。從數字可以看出戰略轉折：2019 年首年營運營收 170 萬美元，2022 年在 SharkTank Vietnam 爆紅後營收達 1,200 萬美元，成長率超過 100%。2023 年刻意放慢，營收 1,400 萬美元，成長率降至 23%。但 2024 年重建系統後，營收跳升至 2,300 萬美元，成長 64%，完成超過 500 萬筆訂單。2025 年目標營收 4,500 萬美元，成長 96%。
從成立至今，Coolmate 已累計處理超過 500 萬筆訂單，服務數百萬名越南消費者，在 Shopee 等主流電商平台持續保持銷售冠軍。
給台灣創業者的啟示
Coolmate 的故事給台灣創業者三個重要啟示。
第一，成長不是線性的，戰略性放慢也是成長。Coolmate 2023 年主動放慢，2024 年成長 64%。有時候，停下來重建，才能跑得更遠。
第二，「營運模型」比「品牌知名度」更重要。投資人不是被 Coolmate 的 logo 吸引，而是被垂直整合的供應鏈、嚴格的 SKU 紀律、數據驅動的快速迭代、強大的復購行為所吸引。這些才是真正的護城河。
第三，本土品牌加上國際標準是最強組合。Coolmate 用「100% 越南製造」對抗國際品牌，但品質和系統是國際標準。台灣品牌同樣可以結合 MIT 的價值與國際品質、在地供應鏈與全球視野、理解本地消費者與借鏡國際經驗。
從 2020 年在 SharkTank Vietnam 獲得 50 萬美元投資，到 2023 年主動放慢重建，再到 2025 年完成 Series C、瞄準獨角獸，Coolmate 的故事不是「一路狂飆」，而是「知道何時該踩剎車」。在這個「快就是好」的時代，Coolmate 證明了：有時候，慢下來才是最快的路。
參考資料
- Inside Retail Asia "Why investors are betting on Coolmate to build a scalable Asian brand by 2030" (2025-12-10)
- Coolmate 官方資料
- Vertex Ventures
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